8月北水重仓AI赛道，MINIMAX百亿吸金领跑
8月港股通资金呈现清晰的结构性布局特征，南下资金整体摒弃分散化配置思路，集中重仓人工智能核心主线，赛道资金集聚效应显著增强。其中AI大模型龙头MINIMAX成为本月北水布局的核心标的，全月累计吸纳南向资金超百亿港元，位居港股AI板块资金流入首位，直观体现出内资对AI产业中长期成长价值的高度认可，也重塑了港股科技板块的资金配置格局。
一、月度资金风格全面切换，科创成长成为配置主线
纵观8月港股市场资金流动态势，南向资金的交易偏好发生了根本性转变，此前贯穿数月的跨板块均衡配置、快速轮动模式彻底落幕。过去资金长期在消费蓝筹、传统互联网、硬件制造等成熟板块来回切换，追求稳健的波段收益，板块行情轮动节奏杂乱且缺乏持续性。而本月内资资金态度明确且集中，大幅降低传统成熟资产的配置比例，持续加码具备高成长弹性的人工智能细分赛道，资金扎堆效应显著。这种主动的结构性调仓，是内资结合产业周期、市场估值体系做出的战略性布局调整，并非短期情绪驱动的短线炒作。
二、MINIMAX获资金持续重仓，百亿流入夯实赛道龙头地位
依托纳入港股通标的的市场契机，AI大模型头部企业MINIMAX在8月迎来了持续性的增量内资入场，成为本月港股市场最具资金热度的科创标的。自8月上旬成功纳入港股通交易体系后，内资入场渠道全面畅通，海量配置资金顺势涌入，多个交易日实现大额单边净流入，单月累计吸金规模突破100亿港元。相较于其他AI标的零星、间断的资金流入，MINIMAX的资金进场具备持续性、规模化的特征，充分说明内资并非短线博弈，而是中长期战略性持仓，也让其成为衡量港股AI赛道资金情绪与行情热度的核心风向标。
三、市场板块分化加剧，新旧赛道完成资金轮换
本月港股市场的结构性特征极为鲜明，资金呈现清晰的“旧赛道流出、新赛道流入”轮换格局。传统互联网平台、消费类港股由于行业增长天花板显现，业绩增速趋于平稳，估值弹性严重不足，无法适配当前资金追逐高成长的投资需求，整体持续遭遇内资小幅减持、调仓离场。与之形成鲜明对比的是，以MINIMAX为代表的AI科创企业，身处产业高速发展周期，技术迭代速度快、商业化落地场景丰富、未来增长空间广阔，持续获得资金抱团坚守。这种极致的资金分化，彻底重塑了港股科技板块的内部格局，宣告AI科创赛道正式取代传统赛道，成为内资核心配置方向。
四、产业落地节奏提速，筑牢资金抱团核心逻辑
内资集中重仓港股AI赛道的核心支撑，源于行业持续提速的商业化落地进程，产业基本面的持续向好，为资金长期布局提供了坚实底气。当前国内AI大模型行业彻底摆脱纯技术研发、无实际营收的发展阶段，各类ToB、ToC应用场景持续落地，用户规模、算力需求、商业订单均保持高速增长，行业正式进入业绩兑现的黄金周期。MINIMAX作为行业标杆企业，始终保持技术领先优势，模型迭代持续优化，商业化版图不断扩张，各项经营数据稳步攀升，成长确定性远超行业平均水平，成为内资资金长期抱团的核心标的。
五、估值体系全面重构，科创成长价值迎来重估
随着南向资金持续涌入AI科创板块，港股科技行业的估值定价逻辑迎来全面重构，延续多年的传统盈利估值体系逐步失效。过往市场主要依托静态净利润、市盈率等传统指标对港股科技企业定价，侧重企业短期盈利水平；而现阶段市场更加看重企业的技术壁垒、赛道成长空间、长期商业化潜力，科创资产的成长溢价持续凸显。MINIMAX单月百亿级的资金流入，正是市场估值逻辑切换的直观体现，也让港股AI赛道彻底摆脱边缘化的题材属性，成为支撑港股科技板块行情的核心中坚力量。
